编者按：社会企业、公益创投（Venture Philanthropy），你是否经常听到这些名词，却并不真正了解他们的具体含义？在商业创投以资本撬动地球，不断缔造商业传奇的同时，公益创投如何助力年轻的中国公益突破成长瓶颈？身怀“绝技”的专业志愿者怎样通过全球首屈一指的公益创投实现与求贤若渴的社会企业之间的对接？在此次我们与LGT公益创投基金中国区负责人就中国公益创投行业现状进行的深入探讨中，你，或许能够寻找到答案。

 

　　可能这个话题有点专业，但我们力求以最通俗的文字来呈现，以期在有志投身公益的三明治与LGT公益创投之间架起一座桥梁，让更多的人了解这个行业，推动这个理想主义者之梦在中国的土地上开花结果。

 

　　访LGT公益创投基金中国区负责人丁靖怡

 

　　“在这个全民创投的年代，商业投资可能更多的是一份工作，通过投资，帮助企业家创造社会财富，同时使有钱的人更有钱。并不是说赚钱不好，但是相对来说，公益创投更契合我内心想要的一些东西……”

　　眼前的靖怡拥有令人羡慕的光鲜履历，Top商学院MBA毕业，战略咨询、投资银行、企业并购、私募股权基金，但今天的她还是从资本市场的顶端转入了公益行业。 “如果你想把公益当做一份事业来做，利用业余时间或者兼职去做，永远都只是浅尝辄止，达不到自己的期许，因为你不够专注，毕竟每个人的时间和精力是有限的。”

 

　　“专注”，这是一个非常professional的词，的确“投资”是一个专业的事情，公益领域的创业投资同样也应该是如此。其实靖怡并不希望给LGT公益创投做什么宣传，她的理念中公益是一个非常个人化（personal）的东西，只想实实在在的做一些事情，她更希望培育公益创投这个市场，让更多的人来了解什么是公益创投，一起来推动这个行业的发展。

 

　　社会企业定义

 

　　在资本市场，创业投资的标的是商业企业，以股东利益最大化为目的；而在公益行业，其标的主要是社会企业。那什么是社会企业？

 

　　有人说社会企业是一个舶来品，而它在中国的落地、发芽，很大程度上是源于一批年轻人的理想主义与激情。这些理想主义者的践行，在过去几十年间引起了全球范围内的思考，一致的共识是社会企业是社会创新的产物，社会企业的发展与完善，将带动社会创新一路前行。

 

　　社会企业在全球范围内都没有统一的定义，但基本围绕社会目的以及商业手段两层含义。在商业与公益之间寻找平衡。在LGT公益创投看来，社会企业是以社会效益最大化为主要目标，并且兼顾利润目标，具有创造财富的企业属性和以解决社会问题为根本出发点的公益属性。

 

　　“现在很多人纠结于这个定义是什么，其实是没有意义的。” 作为公益创投的引领者，靖怡一直需要向公众解释什么是社会企业：“真正重要的是企业是否能够服务弱势群体，给社会带来价值；是否能可持续发展；企业家的初衷是否是解决社会问题，盈利是手段而不是目的。只要他做的事能有效解决社会问题，本身定义成什么企业不重要。”

 

　　“我知道有个定义说社会企业是不能分红，但我不同意这个观点。作为社会企业，其本质还是企业，需要有企业的属性。作为企业怎么能不分红？只是分红的比例可以有个把控。”例如我们了解到业内一家社会企业章程中约定其利润留存部分，有20%分配给股东，其余80%用于企业自身的发展和投入其他公益项目或社区发展。社会企业的初衷不是盈利，盈利只是一个手段，盈利的分配更多的还是为了继续解决社会问题，从而重新投入到社会企业。

 

　　LGT公益创投基金

 

　　既然公益创投的投资标的是一种兼具企业和公益两种属性的组织，那公益创投本身也必然具有区别商业投资以追求利润最大化的公益属性。它的运作模式与商业投资类似，但注重利润与社会影响力共存的投资回报形式。

 

　　“投资最根本出发点是不一样的，我们还是以公益为出发点，对于整个基金的回报我们是最后才去考量。我们更关注这个机构的影响力，是否能真正帮助到弱势群体，而机构本身的盈利只是一个手段。我们投资持有期很长，大致5到8年，并不是以上市为主要退出渠道，更多可能还是管理层回购，包括卖给其他大的基金或被政府/国际组织接管。”

 

　　LGT公益创投基金（LGT Venture Philanthropy）于2007年由列支敦士登皇室家庭出资倡议成立，致力于提升发展中国家弱势群体的可持续生活能力，其中全球发展中国家和地区包括中国，印度，东南亚，拉丁美洲和非洲。“LGT公益创投基金的CEO列支敦士登马克斯王子(Prince Max) 在私募股权行业具有20年以上的丰富经验。与传统做公益的方式相比，他结合自身经验，并借鉴风险投资和管理咨询行业的先进管理办法、财务制度和考核体系以及投资决策流程。最终的目的是以公益创投的方式实现社会效应的最大化。”

 

　　公开资料显示，LGT集团是由家族企业拥有并运营的欧洲最大的私人银行和资产管理集团，全资隶属于列支敦士登王室，已经拥有超过90年的历史。旗下LGT资本的1900多名国际化团队成员在全球35个国家管理着超过250亿美元的对冲基金和私募股权基金。在为其客户提供全方位财务规划方案中，慈善事业（公益创投）是一个相对较新的举措，使投资人能够通过资产运用和投资为他人谋福利。

 

　　“有些人就是想通过捐赠做公益慈善，本来就不打算收回成本。但（通过公益创投）过了五年、十年，你可以把这些钱拿回来再做分配，继续做慈善或者留给家里，更能最大化资金的使用率”靖怡告诉我们国外客户选择LGT进行公益创投的初衷。通过启发引导热心公益的人士，以及为他们提供咨询服务，LGT公益创投已为诸多欧洲及世界各地的家族慈善基金/机构提供咨询和投资建议，这些更理性的行为可以给很多国内有慈善意愿的企业家以启发。

 

　　所以我们理解，LGT公益创投基金是一个兼具出资人和管理人双重身份的机构，皇室（Princely Family of Liechtenstein）有一部分初始资金投入并负责管理运营整个基金，同时为有意愿参与的慈善家及机构提供公益创投的资产管理服务。作为LGT集团中的一个重要部分，LGT公益创投基金得到皇室的高度重视，获得LGT集团各部门的大力支持，在募资方面可以得到充足保证，同时前端按照商业化的运作方法进行投资及管理活动，这是其能成为全球领先的公益创投基金的先决条件。

 

　　除此之外，LGT公益创投的全球团队，才是其成功的最根本核心：

 

　　“我们的同事基本上都具有较强的商业背景，包括投行、基金、咨询行业。因为我们觉得对于一些被投资的企业而言，他们需要的不只是资金，更多的是管理能力的提升，包括战略规划、业务支持以及团队建设等等，属于软性层面的支持。因此我们就可以运用我们之前商业领域的经历和经验，更多的去帮助这些我们投资的企业。”从PE转到公益创投的丁靖怡就是这样一个典型，“很多同事都是拿了原来一半薪水过来的，，有些甚至都放弃了到大公司做CFO的机会。大家价值观都比较相同，都是一群理想主义者。”

 

　　“在全球26个投资项目中，我们主要的投资方式包括股权、债权以及捐赠。” 相较于商业投资，“捐赠”是公益创投较为独特的出资方式，LGT公益创投在中国的案例之一就是捐赠基金会中心网（China Foundation Center），一个致力于提供中国公益行业透明度和公信力的平台，“这是我们对中国公益行业的战略支持，虽然它不是直接服务于弱势群体。”

 

　　除了上述财务资本的支持，LGT还通过投后管理和iCats项目向被投资企业提供人力资本以及社会资本（提供组织相关资源和网路）。我们和靖怡就iCats项目进行了很多深入讨论。

 

       责任编辑：语燃